전 세계 중앙은행들은 기록적인 속도로 금을 매입해 왔으며, 지난 4년간 평균 약 1,000톤을 매입했고, 이러한 추세는 2026년까지 이어질 것으로 예상됩니다.
그중 상당 부분은 신흥 경제국에 기인한다고 볼 수 있다. BRICS+ 국가들이 주도지정학적 위험과 미국 통화 영향력으로부터 스스로를 보호하기 위한 주요 전략으로 금괴를 사용해 온 국가들입니다.
에이 새로운 보고서 EBC 파이낸셜 그룹의 추산에 따르면, 현재 유럽연합(EU)은 전 세계 금 보유량의 약 6,000톤을 보유하고 있으며, 이는 전 세계 총량의 17.4%에 해당합니다. 이는 2019년의 11.2%에서 증가한 수치입니다. 러시아가 2,336톤으로 EU 내에서 가장 많은 금을 보유하고 있으며, 중국이 2,298톤으로 그 뒤를 바짝 쫓고 있습니다. 그 다음으로 많은 금을 보유한 국가는 인도로 880톤입니다.
EBC는 2020년에서 2024년 사이에 BRICS+ 국가들이 전 세계 중앙은행들이 매입한 금의 절반 이상을 차지했다고 밝히며, 이는 2022년 서방의 대러시아 제재 이후 금 매입량이 약 500톤에서 1,000톤으로 두 배 증가한 것을 근거로 한 외환보유 전략의 "구조적 변화"라고 분석했다.
예비 전략의 변화
하지만 런던에 본사를 둔 금융 그룹이 지적했듯이 금 축적은 변화의 한 측면에 불과합니다. 다른 한 측면은 세계 외환보유액에서 미국 달러의 비중이 감소하고 있다는 점입니다. IMF 자료에 따르면 달러의 비중은 1999년 71%에서 2025년 말에는 약 57%로 떨어져 1994년 이후 최저치를 기록할 것으로 예상됩니다.
유럽중앙은행(ECB)은 2014년 이후 중앙은행의 달러 표시 자산 보유량이 거의 변동 없이 유지되었다고 지적했다.
한편, 공식 외환보유자산에서 금이 차지하는 비중은 2015년 10% 미만에서 현재 23% 이상으로 두 배 이상 증가했습니다. 이는 상당 부분 금 가격 상승을 반영한 것이지만, 중앙은행들이 포트폴리오에서 금에 점점 더 많은 비중을 할당하고 있음을 분명히 보여주는 것이며, 중동 전쟁은 이러한 추세를 더욱 가속화했다고 해당 그룹은 밝혔습니다.
보고서는 또한 세계금협회의 2025년 설문조사를 인용했는데, 이 조사에 따르면 전 세계 중앙은행 총재의 73%가 향후 5년 동안 달러의 준비금 비중이 더욱 감소할 것으로 예상하고 있으며, 설문에 참여한 중앙은행의 43%는 금 보유량을 늘릴 계획이라고 답했는데, 이는 모두 역대 최고 수치입니다.
주목해야 할 트렌드
금 매입 속도가 빨라질지 여부에 대해 ECB 보고서는 주시할 만한 몇 가지 주요 동향을 강조했습니다.
하나는 중국과 관련된 것으로, 2024년 5월 이후 공개하지 않았던 금 보유량 증가분을 다시 공개할지 여부입니다. 3월 말 기준으로 중국 중앙은행은 17개월 연속 금을 매입해 왔습니다.
또 다른 잠재적 변수는 사우디아라비아나 아랍에미리트(UAE) 같은 국가들이 러시아와 중국처럼 금 보유량을 늘릴지 여부입니다. 특히 사우디아라비아는 변수로 여겨집니다. 유럽중앙은행(ECB)은 사우디아라비아가 금 보유 비중을 5%로 줄이려면 단일 구매자가 2026년 중앙은행의 예상 금 수요량 전체에 해당하는 양을 매입해야 한다고 지적했습니다.
또한, 해당 그룹은 차기 IMF COFER 발표에서 달러의 준비금 비중이 추가적으로 하락하는지 주목해야 한다고 밝혔는데, 이는 달러 비중이 소폭 하락할 때마다 국채 금 수요를 부추기는 요인이 더욱 강화되기 때문입니다.
mining.com에서 인용함