7월 말 기준, MINING.COM이 발표한 세계에서 가장 가치 있는 채굴 기업 TOP 50* 순위의 총 시가총액은 2조 1700억 달러에 달했으며, 이는 한 달 만에 180억 달러 증가한 수치이고 2026년 들어 현재까지 260억 달러의 증가세를 보이고 있습니다.
이제 상위 50위는 월 단위로 집계되며, 새로운 기준이 적용됩니다. 석탄 비중이 높은 기업은 제외하고 채굴된 금속 및 광물만을 기준으로 하며, 10년 전 이후의 모든 순위가 이에 맞춰 재계산되었습니다(아래 참고 사항에서 규칙이 설명되어 있습니다).
5450억 달러 규모의 변동
7월은 0.8%라는 수치보다 훨씬 더 활발한 움직임을 보였습니다.
3월 말 금과 구리 가격 상승세에 힘입어 광산주가 강세를 보였을 때, 상위 50개 기업의 시가총액은 2조 3300억 달러에 달했습니다. 그러나 금값이 사상 최고치에서 크게 하락한 6월 말에는 그 규모가 2조 1500억 달러로 줄어들었습니다.
개별 종목별로 살펴보면 변동폭은 훨씬 더 큽니다. 각 기업의 연말 최고 실적을 기준으로 상위 50개 기업의 시가총액을 계산하면 2조 4400억 달러에 달합니다. 반면 최악의 실적을 기준으로 하면 1조 9000억 달러에 불과합니다. 이 5450억 달러의 차이는 2026년(그리고 상품 시장의 거의 모든 해)의 실제 시장 상황을 더 정확하게 보여주는 지표이며, 순위 자체도 2조 2000억 달러에서 크게 벗어나지 않았습니다.
7월의 최대 승자와 최대 패자는 모두 금 채굴업자였으며, 둘 다 금괴와는 거의 관련이 없었습니다. 금괴는 8월이 되어서야 반등에 나섰습니다.
지진의 세 번째 엔진
지진광업(Zijin Mining)은 7월 한 달 동안 시가총액이 240억 달러 증가하여 23.8% 상승했고, 뉴몬트(Newmont)를 제치고 1,250억 달러로 4위로 도약했습니다. 시가총액 증가폭이 지진광업보다 큰 기업은 없었으며, 같은 등급의 기업 중 상승률에서도 지진광업에 근접한 기업은 없었습니다.
계기는 다음과 같았습니다.상반기 수익 알림7월 초에 제출된 실적 보고서에 따르면 순이익은 약 391억 위안으로 68% 증가했으며, 금 생산량은 15% 증가한 150만 온스를 약간 웃도는 수준이었고, 은 생산량은 740만 온스로 소폭 증가했습니다. 하지만 가장 눈에 띄는 수치는 리튬 생산량입니다. 리튬 탄산염 환산량 기준으로 전년 동기 7,000톤에서 43,000톤으로 6배나 급증했는데, 이는 배터리 금속 시장이 심각한 침체에서 벗어나면서 달성된 수치입니다.
샤먼은 리튬을 그룹의 세 번째 성장 동력으로 꼽으며, 투자 설명회에서의 발언이 생산량 표와 일치하는 드문 사례입니다. 쯔진의 급등을 구리 생산량 증가 때문으로 해석하는 사람들은 통합 구리 생산량이 실제로 6% 감소했다는 점에 유의해야 합니다. 불과 1년 만에 그룹 내 1위 자리를 차지한 지 얼마 되지 않았습니다.역사상 네 번째로 시가총액 1000억 달러를 돌파한 광산 회사지진은 시상대를 목표로 하고 있습니다.
폴리우스가 비상 줄을 당긴다
반면 폴리우스는 132억 달러(37.6% 감소)의 손실을 기록하며 순위가 8계단 하락한 28위를 차지했습니다.
7월 8일, 러시아 금광 회사는 주주들에게 다음과 같이 밝혔습니다.2030년까지 배당금 지급을 중단합니다.투자 프로젝트 자금 조달을 위해 주가가 급락했습니다. 주가는 하루 만에 26% 폭락하며 2008년 9월 16일 리먼 브라더스 사태 당시 27.4% 폭락에 이어 역사상 두 번째로 큰 하락폭을 기록했습니다. 이후 주가는 그 달 내내 하락세를 이어갔습니다.
이 결정은 지난해 폴리우스가 사상 최고 실적을 기록하고 약 20억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출하는 것을 지켜봐 온 시장을 당황하게 했고, 스베르방크는 즉시 폴리우스 주식을 추천 종목에서 제외했습니다. 모스크바에서 떠도는 한 가지 이론은 폴리우스가 금 수익에 대한 횡재세를 예상하고 있으며, 현재로서는 매우 비효율적인 온스당 3,100달러에 금괴를 구매할 예산을 책정했다는 것입니다. 폴리우스와 노릴스크 니켈이 이 순위에서 자리를 유지하고 있는 것은 모스크바 증권거래소에 묶여 있는 투자자들 덕분인데, 제재로 인해 많은 투자자들이 매도에 나섰지만, 실제로 매도에 나선 투자자는 거의 없기 때문입니다.
중왕국 왕들
7월 상승 종목 목록을 보면 마치 상하이 금 시세표 같습니다. 중진금(Zhongjin Gold)이 21.4%, 산둥금(Shandong Gold)이 16.9% 상승했고, 순위권 밖인 치펑지룽(Chifeng Jilong)은 50% 이상 급등했습니다. 급등세처럼 보이지만, 사실은 반등에 더 가깝습니다. 금 가격은 2026년 상반기 동안 1월 최고치인 온스당 5,590달러를 넘어선 이후 약 30% 하락했고, 중국 금 관련 주식은 훨씬 더 크게 떨어졌습니다. 산둥금은 최고점 대비 최저점 하락률이 60%를 넘었지만, 저가 매수자들이 주가수익비율(PER)이 약 10배 수준인 이 업종에서 매수 기회를 포착했습니다.
서구 귀금속 시장은 정반대의 흐름을 보였습니다. 프레스닐로는 10%, 쿠르는 12.9%, 아그니코 이글은 5% 하락했고, 뉴몬트는 소폭 하락하여 지진이 덴버를 제치고 4위로 올라섰습니다.
이 사진이 찍힌 이후 금값이 다시 반등했습니다.금요일에 7주 만에 최고치인 4,400달러를 돌파하며 급등했습니다.미국 경제가 7월에 2만 3천 개의 일자리를 잃으면서 2월 이후 처음으로 고용 감소를 기록했습니다. 금 투자자들은 이러한 호재를 반길 것입니다.
회전문
상장 기업 등록 비용은 6월 말 131억 달러에서 135억 6천만 달러로 상승했는데, 이는 3월 말에 기록한 역대 최고치인 145억 달러에 근접한 수치이며, 2020년 기업 등록에 필요한 32억 달러의 네 배가 넘는 금액입니다.
웨스턴 마이닝(Western Mining)은 7월 한 달 동안 41.5% 상승하며 50위에 올랐는데, 이는 전체 순위 중 가장 큰 폭의 상승률입니다. 카사블랑카에 본사를 둔 매니젬(Managem)은 아프리카 전역의 금광과 코발트 광산 덕분에 올해 106% 상승하며 39위로 새롭게 진입했습니다. 룬딘 골드(Lundin Gold)는 아쉽게 순위권에 들지 못했지만, 이 글을 읽으실 때쯤에는 다시 진입했을 가능성이 높습니다. 룬딘 골드는 25% 하락한 톈치 리튬(Tianqi Lithium)과 알라모스 골드(Alamos Gold)와 함께 순위에 이름을 올렸습니다.
MMG는 28.6% 상승한 한 달 만에 49로 복귀했고, South32는 12.2% 상승한 45로 재진입했습니다.알루미늄 사업의 거의 전부를 알코아에 최대 56억 달러에 매각퍼스 광부도 마찬가지입니다.미국 광업 산업의 10년 묵은 인허가 문제를 해결했습니다.7월 초, 애리조나주에 있는 20억 달러 이상의 헤르모사 아연-은-망간 프로젝트에 대한 최종 연방 승인을 획득했으며, 첫 생산은 2028년 초로 예정되어 있습니다.
규모를 축소한 광산 회사에게 중요한 금속은 은이 될 가능성이 높습니다. 알코아 매각이 완료되면 캐닝턴의 은-납-아연 생산량은 매출의 10분의 1 이상을 차지하게 되는데, 은 가격이 온스당 60달러(1년 전 40달러 미만에서 상승)에 육박하고 아연 가격이 2026년까지 26% 상승할 것으로 예상되는 상황에서, 시장은 사우스32가 매각한 것뿐만 아니라 보유하게 될 부분에 대해서도 높은 가격을 지불하고 있는 것입니다.
다음으로는 순위 변동이 심한 암만 미네랄이 있습니다. 이 회사는 인도네시아의 구리-금 광산 회사입니다.톱 50에 급상승했다2023년 대성공을 거두며 데뷔한 후 거의 600% 급등하여 10위권 안에 진입했고 (그 과정에서 6명의 억만장자를 탄생시켰다), 이후 최고가의 약 4분의 3을 반납했다.제련소 시운전 및 정광 관련 문제점2분기 집계에서 50위로 최하위를 기록하며 부진한 모습을 보였지만, 7월에는 25.7% 상승하여 42위로 회복했습니다.
바르는 더 높은 기준을 제시합니다
이틀 전 글렌코어는 언론 헤드라인에서 흔히 말하는 대승에 가까운 전반기를 기록했습니다.조정 EBITDA는 101억 달러로 86% 증가했습니다.5억 달러 규모의 새로운 자사주 매입 계획과 10월 시드니 2차 상장 확정 소식이 전해졌습니다.구리 생산량은 15% 증가했습니다.메탈 음악이 음반 시장에 큰 성공을 거두고, 주식 시장 거래 담당자들이 변동성이 큰 석유 시장에서 큰 이익을 얻었던 바로 그 시기였다.
7월 지표는 상승세를 반영했습니다. 월간 7.6%, 연간 34% 상승한 860억 달러의 시가총액을 기록하며 Baar는 7위에 확고히 자리 잡았습니다. Glencore가 2020년과 2021년에는 10위권 밖에 머물렀고, 거의 15년 동안 2011년 런던 IPO 가격보다 낮은 가격에 거래되었다는 사실을 잊기 쉽습니다.
타이밍에 문제가 있습니다. 리오틴토가 받아들였던 6개월간의 거래 중단 기간 말입니다.그들은 2600억 달러 규모의 초대형 합병에서 발을 뺐다.2월 학기말이 이번 주에 만료되었고, 멜버른은 즉시서두를 필요가 없다는 신호를 보냈다.다시 협상 테이블로 돌아오기 위해서죠. 이런 수치라면 바르는 쉽게 넘어가지 않고 튕겨 나갈 여유가 있습니다.
리오는 자체적으로도 괜찮은 상태로 정체기를 마무리 지었으며, 최근 일정을 발표했습니다.4년 만에 상반기 최고 수익 기록데이터 센터 붐이 구리 수요를 촉진하고 있기 때문입니다. 하지만 이 순위 산정 방식(매출액 대비 1.5배 비율, 아래 참고 사항 참조)에 따르면 리오틴토는 엄밀히 말하면 철광석 회사이지만, 편집상의 관용을 받고 있는 셈입니다.
Vale은 그런 예외를 적용받지 못합니다. 오랫동안 약속했던 비철금속 사업부의 토론토 상장이 진행되는 동안 철광석 부문으로 분류된 이 브라질 광산 회사는2분기 순이익이 35% 감소했다고 발표했습니다.또한 니켈과 구리 생산량 전망치를 좁혔습니다.
저 위 공기는...
BHP는 2026년에 시가총액이 620억 달러 증가하여 41% 상승률을 기록했는데, 이는 달러 기준으로 다른 어떤 대형주도 따라잡지 못하는 수치입니다. BHP의 시가총액은 2,160억 달러에 달하며 멜버른이 최초로 돌파했던 2,000달러 선을 안정적으로 넘어섰습니다. 7월 생산 보고서는 다음과 같습니다.필바라 지역의 철광석 생산량이 사상 최고치를 기록했습니다.연간 실적은 이달 중순에 발표될 예정입니다.
세계 최대 광산 기업과 리오틴토(1, 2위 자리를 굳건히 지키고 있는 두 기업) 사이의 시가총액 차이는 500억 달러에 달하며, 이는 이 순위 역사상 1, 2위 기업 간 가장 큰 격차입니다. 2024년에는 그 격차가 150억 달러까지 좁혀졌던 것과 비교하면 놀라운 반전입니다. 단 한 기업의 시가총액이 상위 50개 기업 전체 시가총액의 10분의 1을 차지하고 있습니다.
클럽 규칙
멜버른은 돈이 모이는 곳입니다. BHP, 리오 틴토, MMG 등이 위치한 빅토리아 주의 주도 멜버른은 3,950억 달러 규모의 본사를 보유한 도시로, 전체 순위에서 거의 5분의 1을 차지합니다. 토론토의 네 개 기업은 2,040억 달러, 멕시코시티는 두 개 기업이 1,770억 달러, 덴버는 세 개 기업이 1,560억 달러, 밴쿠버는 다섯 개 기업이 1,410억 달러의 가치를 지니고 있습니다.
토론토와의 격차는 그날 사라집니다.앵글로테크브리티시컬럼비아에 본사를 설립할 예정이며, 그 날이 점점 가까워지고 있습니다. 530억 달러 규모의 합병은 주주 투표와 모든 규제 기관의 승인을 받았지만, 단 한 곳만은 승인 대상에서 제외되었습니다.베이징만을 기다리고 있습니다.2027년 초 완공 예정입니다.